周四（10月30日）亚市时段，欧元兑美元小幅回升，因前一交易日鲍威尔对12月降息的鹰派态度，为美元提供支撑，该货币对显著下行后，周四获得一定逢低买盘支撑，涨幅约0.11%。

欧元前景概要

在本周的央行盛宴中，周四欧洲央行（ECB）的政策决议最不可能引发大动作。经济数据表现相当稳健，且通胀已回归目标水平，市场普遍预计利率在可预见的未来将维持不变。

随着美联储议息会议落幕，科技巨头中仅剩苹果和亚马逊尚未公布财报，交易员在评估潜在布局时或许很快就能更侧重于价格动作而非头条新闻——当然，除非特朗普在韩国会晤后进一步加剧贸易风险。

宏观背景表明欧洲央行政策按兵不动

周三加拿大央行和美联储相继做出鹰派降息决定后，本周央行决议潮已接近尾声，目前主要央行中仅剩日本央行和欧洲央行尚未行动。

市场普遍预计欧洲央行今日稍晚将维持2%的关键存款利率不变，但综合来看，其对利率前景的指引相较当前市场定价可能更偏向鹰派。

考虑到宏观背景，这样的走势并不意外。只需观察下图花旗经济意外指数追踪的欧洲近期数据走势：该指数微幅处于正值区间，表明近期经济数据普遍超出预期上行，并未出现需要进一步政策刺激的快速恶化迹象。



欧元区通胀指标也略高于目标水平，最新数据显示整体物价同比上涨2.2%，核心通胀指标则稍强达到2.4%。

同样，这些数据并未显示需要降息，尽管长期来看若欧元走强开始抑制经济活动并压低进口价格，降息可能成为潜在风险。



难怪市场预计欧洲央行将把利率维持到明年很长一段时间，掉期定价仍略微倾向于2%作为本轮周期存款利率的最低点。

虽然下图所示的平坦掉期曲线为欧洲央行通过前瞻指引制造意外留下了空间——鉴于许多人认为宽松周期已经结束，这将显著影响欧元，但问题是，如果他们真的制造意外，会是更鸽派还是更鹰派呢？